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Spotlight: Atlassian ($TEAM)

Listada pela primeira vez em 2001, a Atlassian provou que a tecnologia é uma das maiores exportações da Austrália. Mas apesar de atingir US$ 2,8 bilhões em receita em 2022, o crescimento começou a desacelerar.

Gerenciar uma organização é mais desafiador do que nunca em um mundo cada vez mais interligado e complexo. As lideranças precisam garantir que os funcionários possam acessar os arquivos de que precisam, criar e concluir ordens de serviço, seguir o plano de execução e muito mais. Tudo isso precisa ser feito com controles de acesso adequados: um relatório de 2021 do Analysis & Policy Observatory (APO) estima que o roubo de segredos comerciais custa às empresas mais de US$ 200 bilhões anualmente.

Dois australianos que se conheceram na universidade em 1998 viram uma oportunidade nisso. Três anos depois, ignorando a bolha das ponto-com (veja The Wrap: Vencedores do bear market para mais informações), eles registrariam uma empresa de tecnologia chamada Atlassian.

Os dois braços de um titã

O nome da empresa deriva do antigo titã grego Atlas, cujo castigo era sustentar o firmamento por toda a eternidade. Desde o primeiro dia, a Atlassian se concentrou em aliviar a carga do gerenciamento de fluxo de trabalho por meio de softwares de gestão. O primeiro produto da empresa, chamado Jira, foi desenvolvido em quatro partes usadas por mais de 65.000 empresas:

  • Jira Software – planejamento de equipe
  • Jira Work Management – ​​gerenciamento de projetos
  • Jira Service Management – ​​aplicativos de serviço e suporte de equipe
  • Jira Align – planejamento organizacional

Em 2003, um ano depois do Jira, o Confluence foi lançado. Desde então, ele evoluiu para uma plataforma colaborativa para criar, organizar e discutir projetos de trabalho e produtos. Hoje eles contam com mais de 75.000 clientes – um crescimento de 25% em comparação com a estimativa de 60.000 em 2020.

A partir de 2022, a Atlassian (TEAM) expandiu seu portfólio para incluir 12 outros produtos, mas a maioria da sua receita vem do Jira e do Confluence.

O fim de uma era

Essa receita – que passou de US$ 1,6 bilhão em 2020 para US$ 2,8 bilhões em 2022 – é dividida em três categorias: ‘assinatura’, ‘manutenção’ e ‘outras’. A primeira reflete uma mudança recente no foco de vendas da Atlassian, de contratos vitalícios para assinaturas.

Contratos vitalícios permitiam que o software fosse usado para sempre após a compra única de uma licença. Eles foram descontinuados em fevereiro de 2022, o que explica em parte por que a receita de assinatura aumentou de 58% do total em 2020 para 75% em 2022. Outros fatores são o crescimento e a queda na receita de manutenção (cobranças quando o suporte é necessário) e outros (cobrindo coisas como a compra de uma nova licença).

A próxima era

À medida que a Atlassian avança em seu modelo de assinatura, seu caminho não é tranquilo. Embora a receita esteja crescendo, essa taxa de crescimento está diminuindo. Isso pode ser esperado à medida que a empresa entra em um estágio mais “maduro” ou pode ser visto como uma bandeira amarela.

Enquanto isso, o prejuízo líquido aumentou de US$ 351 milhões em 2020 para US$ 614 milhões em 2022. Em seu relatório anual da SEC do ano fiscal de 2022, a administração explica: “O prejuízo líquido também foi atribuído aos nossos investimentos significativos em pesquisa e desenvolvimento e em infraestrutura de tecnologia para nossas ofertas de nuvem”. De fato, os custos de P&D da Atlassian passaram de US$ 559 milhões para US$ 960 milhões nesse período. E é provável que continuem aumentando à medida que a empresa canaliza a maior parte de seu crescimento de receita em uma mudança para a nuvem – construindo infraestrutura e desenvolvendo produtos novos e já existentes.

Software é uma área competitiva e a inovação contínua é necessária. A Atlassian afirma ser uma empresa voltada para o futuro disposta a fazer investimentos de longo prazo e está cumprindo com as suas promessas.

Mas os acionistas gostariam que a empresa não fosse totalmente dependente desses esforços de P&D para permanecer no negócio. Como o personagem de Billions, Bobby Axelrod, disse uma vez: “Os grandes nunca sacrificam o importante pelo urgente. Eles lidam com o problema imediato e ainda garantem o futuro’.

*Esse conteúdo é apenas para informação e não deve ser entendido como uma oferta ou recomendação de investimentos. Performance passada não garante resultados futuros.

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